前言：“金三银四”对于钢材市场来说处于传统销售旺季，然四月份型钢价格呈现宽幅下跌态势，唐山型钢市场及调坯轧材企业交投均呈现明显下滑；首先来看原料端焦炭月度完成四轮提降，成本普碳方坯接连下挫，对成材现货支撑大幅减弱，原料带动成材下行，陷入负反馈的逻辑当中，加之黑色期盘大幅下跌，不免带给市场极度的恐慌气氛；其次现阶段钢价下行压力亦在于供给端产量释放偏大，以目前需求面表现情况来看，房地产修复动力不足无明显上行趋势，基建项目施工进度略显缓慢，部分项目的施工掣肘于资金情况，导致整体的用钢需求趋弱表现，难以对钢市形成提振效用，供强需弱局面之下，部分钢企开启停产检修计划，若减产幅度到位，会起到一定的企稳修复效果，同时亦要关注需求能不能在超跌后有效释放，预计五月份唐山型钢现货市场将维持低位震荡，但不排除有阶段性反弹的预期。

一、四月份型钢市场回顾：

行情回顾：此轮型材价格下跌从三月份中下旬至整个四月份均处于跌价模式，成本端唐山迁安普碳方坯现报至3560元含税，较上月末累计跌幅340元，较22年的最低点仅相差160元，据悉引发成材持续下跌的因素是多重的，包括发改委再次就铁矿石约谈期货公司，坚决遏制矿价的不合理上涨，原料焦煤四月份累降500-600元，焦炭月度共计完成4轮提降跌幅300-350元，目前焦企尚有百元利润，后期预计有1-2轮的提降空间，成本端坍塌走下行通道，市场情绪逐渐转弱，加之弱势需求的笼罩之下，导致成材价格持续处于跌落状态，利空因素加快释放，导致场内悲观情绪蔓延，贸易流通企业交投乏力，购销积极性明显受挫，整体的接货意愿普遍偏低，到月末临近五一小长假，伴随期盘的修复性上调，市场有一定的逢低补库意愿，月末轧钢厂单日成交重新高达10多万吨，然市场持续采购动力不足，综合轧钢企业整体成交来看，三月份受前期的强预期提振，轧钢企业成交总量高达132万吨，而进入到四月份交投总量减少至83万吨，下游需求不济拖累市场心态，无论是流通企业还是生产端轧钢企业都出现明显程度的下滑。

价格方面：据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月27日唐山地区主流角钢5#资源报至3920元，较上月末跌幅350元；槽钢16#资源报至3900元，较上月末跌幅370元；工字钢20#报至3950元，较上月末降幅320元；津西200*200H钢报至3900元，较上月末降幅330元，月度型材价格重心宽幅下移，不断创出年度新低价。

供给分析：轧钢企业消库动力疲弱 成品材呈现持续累库状态

兰格调研：截止4月27日统计兰格钢铁网国内16家长流程样本生产企业共31条型钢轧线，开工率高达100%，4月20日开工率为96.77%，4月13日开工率为96.77%，4月6日开工率为93.55%，长流程型钢生产企业整月的开工率呈现高位生产状态。而唐山独立轧钢企业统计24家样本钢厂共37条轧线，四月份开工率维持在50%-65%之间，短流程调坯企业受四月份型钢跌价影响，整体消库压力显增，厂库呈现累库现象，月度成品材库存维持在60-70万吨，处于库存高位，而厂家多根据市场采购以及库存情况灵活调整开工状态。

二、五月份唐山型钢市场预测

从现阶段市场运行的情况来看，房地产仍是国民经济重要支柱性产业，但从3月份的新开工数据未见明显驱动上行，依旧拖累用钢需求，基建端项目施工进度受资金因素影响表现趋缓，总体需求面呈现缓慢复苏态势，对于4月即将召开的政治局会议，重点或在推进政策安排落实见效，推动经济平稳复苏。

从供给端来看，3月份粗钢产量为9573万吨，同比增长6.9%，粗钢日均产量309万吨/天，处于历年同期的较高水平，由于钢铁产能的快速释放，而需求面表现趋弱，供明显大于求的局面下，部分钢企开启停产检修计划，如西北联钢召开减产协调会议，河北津西钢铁五月份计划减产10万吨型钢产量，若后期减产力度到位，可一定程度上对冲需求疲弱的现实；供应上预计会有小幅下降的空间，即利多成品材；

从成本端来看，原料焦炭后期仍有提降预期，原料成本支撑减弱对成材负反馈还没有结束；此外，发改委对铁矿监管加严，铁矿石价格出现了窄幅回落，废钢价格在整体行情带动下被动下滑，伴随原燃料价格的回落，对于成材现货价格支撑力度大幅减弱，即利空成品材。

从外部方面来看，欧美国家近期出现的金融机构危机，个别银行倒闭引发的市场风险外溢，而美联储5月份仍有加息的预期，将对下游钢材需求产生一定的冲击影响。

综上所述，利多利空因素多重交织，型钢仍处于全年经济复苏的框架之下，后期钢企减产有望逐步落地，而需求面在政策托底下有可能走出旺季不旺，淡季不淡的行情走势，亦需谨防节后归来需求释放进度偏缓带来钢价下行风险，整体来看，预计五月份型钢现货价格将呈现低位震荡，伴有阶段性趋强走势。